90haのゴルフ場が123万ユーロ？　「激安」ではなく営業中の事業を丸ごと買う競売

「18ホールのゴルフ場が123万8095ユーロ」。

数字だけを見ると、思わず二度見する。

スペイン東部・カステリョン県サン・ジョルディにあるPanorámica Golfが、2026年9月から公開競売にかけられている。ベルンハルト・ランガー設計の18ホール、パー72。公式サイトでは今もティータイムを受け付け、通年営業を案内している。

つまり、閉鎖したコースの跡地処分ではない。普通にゴルファーが来ている営業中のゴルフ場が、そのまま売られている。

ここからが面白い。

売るのは「18ホール」ではなく、翌朝も営業できる仕組み

競売資料で使われている言葉は「生産単位」だ。

単一・不可分の一括売却で、約90ha（900,818㎡）の土地と18ホールだけではない。1,200㎡のクラブハウス、500㎡の維持管理施設、7つの湖をつないだ自動灌漑設備、コース管理機械までが対象に入る。

さらに約250人の会員基盤、各種契約、許認可、保険、従業員関係の資料も、買い手が精査する対象になる。

逆に、現地に見えている物が全部ついてくるわけでもない。競売側は「一部の見える設備は売却対象外の場合がある」と明記し、詳細は秘密保持契約を結んだ買い手候補だけが入れるデータルームで確認する仕組みにしている。

ゴルフ場を買うとは、芝と土地を買うことではない。

翌朝1組目をスタートさせられる状態を、丸ごと引き継ぐことなのだ。

「123万ユーロ」は、そのまま購入総額ではない

競売画面の次の入札額は123万8095ユーロ。ところがRFQ（買い手向け条件書）を読むと、数字の見え方が変わる。

資料では、資産側の価格123万8095ユーロに買い手手数料5％を組み込み、最低総額130万ユーロとなる例が示されている。さらに商業管理費1万8905.33ユーロがあり、適用される税も別に考える必要がある。

だから「90haのゴルフ場が123万ユーロで買える」とだけ書くと、かなり雑だ。

しかも買い手は、営業を続けるための条件も背負う。

RFQでは従業員の雇用承継を求め、特定された公租公課などの債務についても引受条件を示している。物件は現状有姿、つまり今の技術・法務・都市計画・維持管理上の状態を前提に渡される。

安いか高いかは、公開されているスタート価格だけでは判断できない。

売上はある。でも、それも「儲かっている」の意味ではない

公開RFQには会社の純売上高も載っている。

2022年は約66.9万ユーロ、2023年は約78.7万ユーロ、2024年は約73.7万ユーロ、2025年は約85.0万ユーロ。2026年は5月までで約37.6万ユーロだった。

これだけ見ると「130万ユーロなら、売上の1年半分くらいでは？」と思いたくなる。

ただし、これは利益ではない。

芝を維持する人件費、散水、電気、肥料、薬剤、機械、建物、税金、債務。ゴルフ場は、売上の数字だけでは価値を読みにくい典型的な事業だ。

むしろ今回の競売は、その見えにくさを全部表に出している。

コース設計の名前、面積、クラブハウスの大きさだけでは営業できない。水が流れ、芝刈り機が動き、スタッフがいて、会員が来て、許認可と契約がつながって、初めてゴルフ場になる。

ゴルフ場の「値段」より、何でできているかが面白い

Panorámica Golfは1995年開場。2026年現在も公式サイトは18ホール・パー72のランガー設計コースとして営業を案内している。

競売は12月15日終了予定で、9月25日時点ではまだ結果は出ていない。最終的な落札も、オンラインで最高額を入れれば即確定という仕組みではなく、倒産管財側の確認と商事裁判所の承認を経る。

だから、この話の結論は「スペインではゴルフ場が激安」ではない。

面白いのは、普段は一枚のスコアカードの裏に隠れているゴルフ場の構造が、売却資料になると全部見えることだ。